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阿里上市箭在弦上细数争取再IPO历程

发布时间:2020-01-17 23:13:39 阅读: 来源:电缆桥架厂家

阿里上市箭在弦上 细数争取再IPO历程创业邦李璐导语: 消息透露,阿里巴巴集团已向港交所递交上市申请,正式启动在港上市程序,预计十月份挂牌。但消息出来后不久,阿里巴巴发言人否认其说法。

7月23日上午消息,据香港《东方日报》报道,消息透露,阿里巴巴集团已向港交所递交上市申请,正式启动在港上市程序,预计十月份挂牌,估值最高达1000亿美元(约7800亿港元),融资额最高200亿美元(约1500亿港元),有望创下港交所融资额最高记录。

据悉,融资额中的约70亿美元(约546亿港元),将用作回购雅虎所持阿里巴巴集团股份。至于是否采用双币双股方式上市,将视市场及运作状况而定。

7月23日下午消息 对于市场有传闻称阿里巴巴集团已经聘请高盛作为上市保荐人,并向港交所递交上市申请,阿里巴巴发言人今日回应称,集团还没有作出聘请投资银行的决定,上市时间和上市地点也均未确定。但是,多重消息显示,阿里上市已然箭在弦上。在此时,创业邦小编整理了阿里从退市到现在争取再上市的一系列动作和估值情况。

阿里巴巴退市到争取再上市历程:

●2012年6月20日,在香港上市的阿里巴巴网络有限公司(俗称阿里巴巴B2B公司)在港交所正式退市。这也意味着阿里巴巴集团旗下目前无一家上市公司。

阿里巴巴网络有限公司于2007年11月6日在港交所挂牌上市,融资116亿港元。上市当天,开盘价达到30港元,尾盘收于39.5港元,较发行价涨192%,一度创下了港股2007年新股首日涨幅之最。

然而上市后,阿里巴巴B2B的股价一度表现不佳,自2009年三季度开始即一路下滑,至2012年2月之前,股价跌落10港元。2012年2月9日,阿里巴巴B2B在港交会宣布停牌。同月21日,阿里巴巴集团宣布私有化B2B业务,从香港退市,回购价格为每股13.5港元,为此阿里巴巴集团付出了近190亿港元的资金,从2月21日宣布私有化计划至成功退市,前后仅用了4个月时间。

●2012年7月,阿里巴巴集团宣布将现有子公司的业务升级为阿里国际业务、阿里小企业业务、淘宝网、天猫、聚划算、一淘和阿里云七个事业群。

●2013年1月10日,阿里巴巴宣布对集团现有业务架构和组织将进行相应调整,成立25个事业部,具体事业部的业务发展将由各事业部总裁(总经理)负责。从战略到运营层面为阿里巴巴集团的健康、稳定和可持续发展提供保障。针对臃肿的体系进行梳理,也将有利于阿里未来的IPO估值。

●2013年3月11日,阿里巴巴集团董事局宣布,任命陆兆禧为阿里巴巴集团CEO,从2013年5月10日生效。届时现阿里巴巴集团董事局主席兼CEO马云将辞去CEO职位,专任董事局主席。

●2013年4月29日,阿里巴巴通过其全资子公司阿里巴巴(中国),以5.86亿美元购入新浪微博公司发行的优先股和普通股,占新浪微博公司全稀释摊薄后总股份的约18%。

●2013年7月3日,道琼斯商业新闻网站援引知情人士的消息称,参与阿里巴巴集团80亿美元贷款项目的银行数量已经增至23家。

估值最高达1000亿美元,怎么估?

阿里巴巴在为IPO做各种准备,尤其是提升公司估值方面,可谓多管齐下:参股新浪微博,并购高德导航,构建菜鸟网络,释放靓丽业绩,尤其是将于下周推出的具有颠覆传统购物乃至生活娱乐生态的阿里盒子,对阿里巴巴的估值将会有极大促进作用。对此,该高层笑称,估值不存在高或低,而在于合理与否。

阿里巴巴的主要业务是出售商品。天猫商城主要为品牌厂商如耐克和联合利华等提供店面,而淘宝网则主要专注于C2C交易。由此看来,与阿里巴巴的模式最为接近的美国公司应该是亚马逊和eBay。但不幸的是,阿里巴巴与亚马逊或eBay的模式并不完全吻合:与亚马逊不同的是,阿里巴巴并不持有库存或管理仓库;而与eBay不同的是,阿里巴巴绝大多数营收来源于广告,而非向用户收费。

与此同时,阿里巴巴提供的服务范围还在扩大,使得投资者更难对其进行估值。阿里巴巴不仅占据了中国去年规模达2040亿美元的电子商务市场的绝大部分份额,而且还拥有移动操作系统业务,向供货商提供贸易融资,甚至开始向消费者提供贷款。阿里巴巴的首席战略官称,该公司的目标是成为全世界最大的数据分享平台。

幸运的是,我们可以利用两个关键的数字进行估算。一是阿里巴巴出售商品的总交易规模。另一个是阿里巴巴能够从每笔交易中获得的收入分成。这些分成可能来源于广告或交易费或者二者均有。但最终,它代表了该公司从卖家身上获得的收入。贷款等其他服务或许也能创造营收,但目前为止其主要作用还仅仅是锁定用户,维持市场份额。

让我们使用封底计算(back-of-envelope valuation)方法大致估算一下。第一个问题是整个市场有多大。假设中国电子商务市场连续两年增速为35%,且阿里巴巴能够维持目前约80%左右的市场份额。这将使得阿里巴巴2014年的交易额达到3000亿美元--是eBay市场交易规模的4倍还多。

现在假设阿里巴巴可以将分成比例提高至5%--大约是如今分成比例的两倍。目前为止,淘宝网卖家是可以免费使用该网站的,但由于淘宝网用户规模已经达到了临界数量,阿里巴巴应该能够利用网络效应从5亿用户身上获得更高的利润,方法是通过收取交易成本费或者出售更多的定向广告等。5%的分成比例仍然仅为eBay向许多卖家收取的分成比例的三分之一,这些分成将为阿里巴巴带来150亿美元的营收。

接下来的问题是利润规模。按照2012年9月份阿里巴巴30%的营业毛利率计算,以及中国高科技公司享有的15%的税率,2014年的利润将达到38亿美元。按照预期市盈率25倍计算,阿里巴巴的估值将为950亿美元。(创业邦/李璐 整理)

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